Economic State

Инвесторы избавляются от рискованных активов в свете дополнительных доказательств, что сдержать коронавирус COVID-19 от распространения по планете пока не удается

Ситуация с коронавирусом может быть сильно недооценена. Количество заболевших растет там, где проводятся тесты, и их результаты раскрываются.

Для примера, в Южной Корее проведено более 16 тыс. тестов, а в США только 427 по состоянию на 19 февраля. Это вызывает опасения, что в США дела гораздо хуже, чем по официальным сообщениям, а о реальном состоянии дел в Африке и Латинской Америке, откуда пока еще не приходит тревожных официальных сообщений, можно только догадываться.

Карантин приносит основной ущерб экономике. Коронавирус стал активным игроком на бирже. Во вторник утром европейские фондовые индексы несколько восстановили свои позиции - подросли в среднем на 0,3-0,6%, но затем вновь приступили к снижению в ходе торгов.

Схожую динамику демонстрируют немецкий DAX, французский CAC 40, а также ключевой показатель оказавшееся в европейском эпицентре эпидемии Миланской фондовой биржи. Накануне индекс FTSE MIB обрушился на 5,4%.

В китайском городе Ухань по данным на 24 февраля зафиксировали 195 повторных случаев заражения коронавирусной инфекцией. Об этом сообщает Национальная комиссия по здравоохранению КНР.

Justeconomics

ЗОЛОТО, КАЗНАЧЕЙСКИЕ ЦЕНЫ ВЗЛЕТАЮТ, ПОСКОЛЬКУ ВИРУС БОИТСЯ ИСКРЫ БИРЖЕВОЙ РАСПРОДАЖИ И БОРЬБЫ ЗА БЕЗОПАСНЫЕ ГАВАНИ-В ГРАФИКАХ

Глобальный "полет к безопасности" был фактически в понедельник, подталкивая вверх традиционные гавани, включая золото, казначейства и швейцарский франк, поскольку акции и другие активы, рассматриваемые как рискованные, были резко распроданы из-за опасений, что распространение COVID-19 за пределами Китая может нанести ущерб глобальному экономическому росту.

Proeconomics

Исследователи из университетов Цинхуа и Пекина опросили руководителей 1506 китайских малых и средних предприятий, и выяснили, что 85% из них израсходуют все запасы наличности уже через 3 месяца. 50% респондентов сообщили, что вспышка коронавируса сократит их годовую прибыль как минимум на 50%.

На малых и средних предприятиях Китая работают 79% всех занятых. На эти предприятия приходятся свыше 60% ВВП страны.

Китай, конечно, умело скрывает экономические последствия эпидемии коронавируса. Но косвенные данные показывают, что в китайской экономике дела обстоят плохо. Вот пример птицеводческой отрасли:

Президент Agrifood Strategies Альберт Давлеев:

«В связи с эпидемией коронавируса власти Китая ввели ограничения на перемещения внутри страны. В стране наблюдается разрыв инфраструктуры на всех уровнях производства и поставок, что, безусловно, сказалось на птицеводческом секторе, где важен каждый день. Поставка суточных цыплят на выращивание, забой птицы, содержание родительского стада, поставка кормов — эта длинная технологическая цепочка была в один момент остановлена. В Интернете уже появились фото огромного количества инкубированного яйца, которое выбрасывается, так как птицеводы не могут обеспечить цыплят кормом, и птичники остаются пустыми. Нарушена поставка не только самого корма, но и его компонентов — зерна и сои.

Поэтому прогнозы, что в течение двух кварталов птицеводческая промышленность в Китае будет приостановлена, слишком оптимистичны. Полагаю, что это продлится год-полтора — именно столько времени потребуется на восстановление родительских стад, которые страдают в первую очередь, до момента, когда яйцо можно инкубировать. Мы ожидаем серьезного провала птицеводческой отрасли в Китае. Даже ту птицу, которую производят сейчас, нужно реализовывать, однако с этим будут сложности из-за инфраструктурных ограничений, закрытия оптовых и открытых рынков, на которых продается до 70% всего объема мяса птицы в стране. Мини-маркеты в городах тоже закрыты, продажа мяса птицы на предприятиях общественного питания также почти сведена к нулю.

Из-за невозможности доставить корма в центральную часть страны и вспышек гриппа птиц фермеры вынуждены забивать птицу: за последнее время было уничтожено более 100 млн цыплят, и проблема будет нарастать до тех пор, пока ограничения не будут сняты.

- Рубль балансирует в коридоре 65-65,5 за доллар. Текущий курс, исходя из прогнозных данных по федеральному бюджету, далек от оптимального.

В бюджет-2020 Минфин заложил нефть Urals по $57,7 и средний курс в 65,1 рубля за доллар. Urals сейчас стоит примерно на $2 дешевле, чем Brent. Т.е. оптимальная цена на нефть Brent для российского бюджета - $59-60 за баррель. Сейчас мы ее видим по $54-57, на фоне эпидемии коронавируса и снижения спроса на нефть. Если цена на нефть останется на долгий срок такой же, то мы увидим доллар за 66-68 рублей. Эта «переоценка» рубля при текущей цене на нефть видна и на графике: стоимость нефти в рублях ушла сильно вниз, ее оптимальная цена – около 4,1 тыс. руб. за тонну. Так что или ждем повышения цен на нефть, или, если его не произойдет, плавной девальвации рубля.

Investomat

После вчерашней распродажи в Европе и США (-4% и -3%) на фоне распространения вируса, золото выигрывает у других классов активов с начала 2020, S&P500 в минусе.

Коррекция на рынке акций США назрела. Напомним, что до этой недели 20 дневное среднее по индексу NASDAQ 100 росло в течение 88 дней подряд, самый экстремальный рост в истории.

Некоторые указывают на сходство с пиком доткомов в марте 2000. Маловероятно, что на этом распродажа закончится.